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《货币、银行与国家》（英）理查德·埃贝林著，马俊杰译，海南出版社，2018年12月理查德·埃贝林，曾任经济教育基金会主席。1981年-1983年在爱尔兰科克大学担任讲师，1984年-1988年担任达拉斯大学助理教授，1988年-2003年担任希尔斯代尔学院经济学教授，2009年-2014年担任诺斯伍德大学的经济学教授，目前在南卡罗来纳州查尔斯顿担任教授。曾获布拉格自由研究所“自由市场教育奖”，伦敦自由意志国际联盟“终身成就奖”。

由此，澜起科技从跟跑者成长为了领跑者。截至2019年4月1日，公司已获授权的国内外专利达90项，获集成电路布图设计证书39项。目前，公司业绩已几乎均来自于内存接口芯片业务（2018年占营收比例为99.49%）。一季度业绩同比增四成在技术上能够取得成绩，研发上的高投入是关键因素之一。招股书披露，2016年至2018年，公司研发费用分别为1.98亿元、1.88亿元和2.77亿元，占营收比例分别为23.46%、15.34%和15.74%。

由于两会尚未召开，目前市场对利率债供给增加量的预期尚未达成一致，比较容易出现预期差。所以也需要通过其他视角来检测我们的预期是否合理。鉴于专项地方债的规模比较大，可以先从专项地方债的角度进行分析。为了对经济形成托底，尤其是通过基建投资来托底，今年专项地方债的发行进度再度提前。今年专项地方债的额度分别于去年11月份和今年2月份提前下达，共两批，分别是1万亿和2900亿，共计1.29万亿。而在4月份的国务院会议中，第三次提前下达专项债额度1万亿，共计2.29万亿，要求在5月末完成发行。2019年提前下跌的专项债额度是8100亿。相比之下，今年专项债的提前下达额度明显提高，一方面与专项债规模扩大有关，另一方面，与两会的推迟发行，需要更高比例的提前下达额度也有关。为了熨平地方政府债发行节奏，全国人大常委最早在2018年12月份授权国务院，可以在每年3月全国两会批准地方债限额前，提前下发当年新增地方政府债务限额60%以内的额度。2019年提前下达的8100亿占当年2.15万亿总额度的38%，尚未超过60%的上限。今年提前下达的2.29万亿占全年额度的比例应该会比较明显超过去年的水平，但应该不会达到60%的上限。如果按照提前下达额度占全年额度的比例达到50%-55%来测算，那么对应全年额度就在4.2-4.6万亿的水平，与我们估计的4-4.5万亿大体相当（图21）。

在拓展跨境金融服务功能方面，大力提升人民币跨境金融服务能力，拓展人民币跨境金融服务深度和广度。支持开展人民币跨境贸易融资和再融资业务。鼓励跨国公司设立全球或区域资金管理中心。加快发展飞机、船舶等融资租赁业务，鼓励发展环境污染责任保险等绿色金融业务。

诸海滨则建议从两个角度考虑：1、从并购角度，若参考A股上市公司收购同行业公司估值水平，如四维图新收购杰发科技100%股权和东软载波收购上海海尔100%股权等，行业平均动态市盈率18.57X，澜起科技对应估值大体为136.84亿元。2、从二级市场角度，参考同行业上市公司汇顶科技和兆易创新2019年的动态预期市盈率分别为37X、47X，取平均PE42X，澜起科技二级市场估值或在300亿元以上；若按汇顶科技和兆易创新平均市销率12.52倍计算，公司对应二级市场估值则约为220.10亿元。

据介绍，该团队利用氢和氦元素吸收线开展对黑洞吸积和外流过程的研究已有10年，取得了一系列成果，在他们搜索的超过10万个类星体中，有8个向他们展示了这个过程。“由于这种气体流进入我们视线准直方向的几率非常小，只有宇宙把这一过程展示在我们眼前时，我们才可能看见。不过这已足够验证确实有气体流入吸积盘，可以说是‘由0到1’的突破。”他说。